Hubungan antara Suku Bunga suatu negara dan nilai tukar mata uangnya adalah salah satu prinsip fundamental dalam ekonomi makro dan pasar keuangan. Secara umum, ada korelasi positif: ketika bank sentral menaikkan suku bunga acuan, nilai mata uang domestik cenderung menguat. Sebaliknya, penurunan suku bunga seringkali menyebabkan pelemahan nilai tukar mata uang tersebut terhadap mata uang asing.
Mekanisme di balik korelasi ini didorong oleh aliran modal internasional. Kenaikan domestik membuat aset keuangan yang denominasi mata uang tersebut (seperti obligasi atau deposito) menjadi lebih menarik bagi investor asing. Imbal hasil yang lebih tinggi menarik modal masuk (capital inflow), karena investor mencari keuntungan terbaik atas dananya.
Permintaan terhadap mata uang domestik pun meningkat seiring masuknya modal. Untuk berinvestasi pada aset negara tersebut, investor asing harus lebih dulu menukarkan mata uang mereka ke mata uang lokal. Peningkatan permintaan ini, dengan asumsi penawaran tetap, secara langsung mendorong apresiasi atau penguatan nilai tukar mata uang domestik di pasar valuta asing.
Sebaliknya, jika bank sentral menurunkan, imbal hasil aset domestik menjadi kurang menarik. Investor domestik mungkin mencari imbal hasil yang lebih baik di luar negeri (capital outflow), sementara investor asing menarik modalnya. Kedua aksi ini meningkatkan penawaran mata uang domestik di pasar, yang menekan nilainya dan menyebabkan depresiasi.
Namun, hubungan ini tidak selalu bersifat langsung dan sederhana. Faktor lain seperti inflasi, stabilitas politik, dan prospek pertumbuhan ekonomi juga memainkan peran besar dalam menentukan pergerakan nilai tukar. Kenaikan suku bunga untuk mengendalikan inflasi yang sangat tinggi, misalnya, mungkin tidak serta merta menguatkan mata uang jika investor khawatir tentang kondisi ekonomi yang mendasarinya.
Selain itu, ekspektasi pasar seringkali lebih penting daripada perubahan suku bunga aktual. Jika pasar sudah memperkirakan kenaikan Suku Bunga, dampaknya pada nilai tukar mungkin sudah tercermin sebelumnya. Ketika pengumuman bank sentral sesuai dengan ekspektasi, reaksi nilai tukar mungkin minimal, menunjukkan bahwa pasar sudah melakukan penyesuaian (priced-in).
Oleh karena itu, para pelaku pasar, terutama trader valuta asing, sangat mencermati setiap pengumuman dan sinyal dari bank sentral mengenai kebijakan moneter. Keputusan mengenai dianggap sebagai indikator utama kesehatan ekonomi suatu negara dan prediksi pergerakan nilai tukar di masa depan.
Secara ringkas, suku bunga adalah alat kebijakan moneter yang kuat, yang secara langsung memengaruhi nilai tukar melalui mekanisme penarikan modal. Memahami keterkaitan ini sangat vital bagi pemerintah, bisnis, dan investor. Fluktuasi nilai tukar yang disebabkan oleh perubahan suku bunga memiliki dampak luas pada perdagangan, inflasi, dan investasi.